成本端抬升

‌能源成本增加‌：炼钢过程依赖电力、燃料气和煤炭，而油价上涨会推高煤炭（尤其是焦煤）价格，因煤焦在螺纹钢成本中占比约30%‌。

‌原料运输成本上升‌：霍尔木兹海峡航运受阻导致国际海运费飙升，澳巴铁矿石到中国运费分别上涨2.9美元/吨和6.1美元/吨‌。

‌国内汽运成本上升‌：燃油占公路物流成本超30%，成品油“三连涨”使汽运成本显著增加‌。

物流与出口冲击

‌国内流通成本提高‌：西南地区部分钢厂运费上调4%–11%（如四川、重庆），但多数企业仍执行“包到运补”政策，终端价格未明显传导‌。

‌出口竞争力削弱‌：中东占中国钢材出口约15.6%，因航线改道、保险费上涨，物流成本增加30%–40%，导致3–4月出口量或减少超100万吨‌。

价格传导有限

尽管成本上升，‌钢材价格并未持续上涨‌，原因包括：

‌供需主导价格‌：2026年3月螺纹钢、热轧板卷等现货价格波动微弱，甚至出现下调（如3月26日螺纹钢均价3309元/吨，较前日降6元/吨）‌。

‌钢厂挺价但需求疲软‌：房地产新开工仍负增长，家电、汽车等下游需求偏弱，限制了成本向终端的传导‌。

‌资金未明显流入黑色系‌：原油波动时，资金更倾向能源类品种，螺纹钢等黑色系资金流入平稳‌。

区域差异

‌四川、重庆‌：非包到钢厂贸易商采购成本小幅上升‌6。

‌云南、贵州‌：多数钢厂执行包到运补，终端价格基本稳定‌。

综上，‌石油涨价对钢材构成成本支撑，但受制于内需不足和高库存，难以驱动趋势性上涨‌。当前市场呈现“成本托底、需求压制”的震荡格局‌。